4月27日，據時(shí)代雜志報道，如果硅谷有個(gè)可被比作“動(dòng)作英雄”的公司，那肯定是蘋(píng)果公司。1983年夏季到1985年夏季之間，蘋(píng)果股價(jià)暴跌了76%。對于大多數新興科技公司來(lái)說(shuō)，這相當于被判了死刑。但是蘋(píng)果就像007、鮑爾（Bauer）一樣，總有錦囊妙計幫助死里逃生。果然，蘋(píng)果對敵人和懷疑論者發(fā)動(dòng)了報復。在隨后6年中，蘋(píng)果股價(jià)暴漲了881%，而納斯達克綜合指數僅增長(cháng)69%。

　　每個(gè)優(yōu)秀的“動(dòng)作英雄”都必然會(huì )書(shū)寫(xiě)續集，蘋(píng)果也不例外。在1991年到1997年間，蘋(píng)果股票價(jià)值蒸發(fā)了80%，而納斯達克綜合指數幾乎翻了3倍。所有蘋(píng)果迷都知道接下來(lái)發(fā)生了什么：蘋(píng)果收購了NeXT Software公司，聯(lián)合創(chuàng )始人史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）重新回歸。在此之后，蘋(píng)果先后推出了iPod、iPhone、iPad等產(chǎn)品，蘋(píng)果市值增加了21000%，直到1年前達到頂峰，每股股票價(jià)格為134.54美元。

　　自從那以來(lái)，不論看漲還是看跌蘋(píng)果股價(jià)的人都想知道：這是偉大周期的結束嗎？抑或是下一輪周期開(kāi)始前的短暫平靜？這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)困擾了蘋(píng)果許多年。在推出iPhone后，蘋(píng)果還能維持英雄形象嗎？3年后的2010年，蘋(píng)果推出了iPad，似乎是其“動(dòng)作英雄”系列的第二幕。但是iPad的銷(xiāo)量日漸疲軟。與此同時(shí)，蘋(píng)果于去年推出了智能手表Apple Watch，但除了鐵桿粉絲和早期采用者，它似乎還沒(méi)有找到殺手級應用以驅動(dòng)銷(xiāo)量增長(cháng)。

　　那么蘋(píng)果的“動(dòng)作英雄”續集看點(diǎn)在哪兒？目前還十分朦朧。但這絕非意味著(zhù)蘋(píng)果會(huì )像20世紀80年代那樣跌倒，但也不能保證其會(huì )像過(guò)去幾年那樣快速崛起。蘋(píng)果每次發(fā)布似乎可成為主流的新產(chǎn)品時(shí)，其股價(jià)就會(huì )上揚。在今年秋季發(fā)布iPhone 7時(shí)，也可能出現類(lèi)似情況。但是在發(fā)布新的iPad、Apple Watch或傳聞中的Apple TV、Macbook Pro時(shí)，情況卻已經(jīng)有所改變。

　　所有這些產(chǎn)品都只是增加了蘋(píng)果的營(yíng)收和盈利水平，但它們只是附加增量。就像一個(gè)動(dòng)作英雄在重新敘述以前的輝煌勝利，比如007再次擊敗了“魔鬼黨”，鮑爾再次讓妮娜（Nina）出局等。

　　蘋(píng)果被與動(dòng)作英雄類(lèi)比的現象將很快消失，因為一方只存在于幻想世界，而另一方卻身處投資者充滿(mǎn)期望的無(wú)情世界中�？墒沁@種類(lèi)比同樣根深蒂固，因為粉絲們長(cháng)期充滿(mǎn)熱情地去為蘋(píng)果戰斗，幫助蘋(píng)果擺脫失敗者的形象。像任何期盼動(dòng)作英雄長(cháng)久不衰一樣，2016年的蘋(píng)果需要新的挑戰。

　　長(cháng)期以來(lái)，蘋(píng)果在技術(shù)上始終處于劣勢，很大原因在于其堅持制造硬件，而非采取類(lèi)似谷歌或Facebook主要靠軟件驅動(dòng)的模式。作為失敗者，蘋(píng)果成為長(cháng)期被低估的對象。蘋(píng)果股價(jià)大約是其今年股票盈利的11倍（即市盈率），而谷歌的市盈率只是2倍，Facebook的市盈率正努力接近3倍。

　　與谷歌和Facebook不同，后2者可以向投資者承諾營(yíng)收和利潤保持穩定增長(cháng)，而蘋(píng)果的業(yè)務(wù)卻呈現周期性特色。作為蘋(píng)果最重要的產(chǎn)品，蘋(píng)果每2年才會(huì )發(fā)布全新iPhone。在此期間，蘋(píng)果只能寄希望于海外市場(chǎng)（包括中國）的增量升級，以此彌補周期性低點(diǎn)。

　　圖表

　　上述圖表顯示iPhone 6發(fā)布之前，蘋(píng)果營(yíng)收增長(cháng)逐漸放緩的趨勢。得益于iPhone 6和iPhone 6 Plus的發(fā)布，蘋(píng)果在成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的營(yíng)收都有所增長(cháng)，這個(gè)幸福的結局推動(dòng)蘋(píng)果股票再創(chuàng )新高。蘋(píng)果需要做的就是書(shū)寫(xiě)完美續集。

　　這給我們帶來(lái)了最新的“金融劇”。在過(guò)去1年中，蘋(píng)果市值已經(jīng)蒸發(fā)了1/5。中國經(jīng)濟正在減緩，有報道稱(chēng)iPhone銷(xiāo)量在今年第一季度有所下降。問(wèn)題是，它會(huì )降至何等水平？

　　更為重要的是，蘋(píng)果如何做才能確保未來(lái)增長(cháng)？顯然Apple Watch無(wú)法挑起這樣的重擔，它已被證明只是日常應用設計的勝利。iPhone可能也不行，每次迭代，其創(chuàng )新性似乎越來(lái)越少。汽車(chē)等激進(jìn)項目冒死也不可靠，因為它可能需要更長(cháng)時(shí)間才能成為現實(shí)。

　　蘋(píng)果首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）暗示，蘋(píng)果將有許多新產(chǎn)品到來(lái)。如果今天的蘋(píng)果財報令人感到失望，這些新產(chǎn)品越早到來(lái)越好。沒(méi)人嫉妒有了幾根白發(fā)的老年動(dòng)作英雄。當你的錦囊妙計用光了，觀(guān)眾將會(huì )轉身離去�，F在，蘋(píng)果股價(jià)大約為105美元，與4年前差不多。但是現在的環(huán)境更好，適合蘋(píng)果做些英雄之舉。